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Nov 12, 2023

Un sac mélangé pour le marché boursier

KARACHI : L'impact net du budget 2023-24 devrait se situer entre

KARACHI : L'impact net du budget 2023-2024 devrait être compris entre neutre et négatif pour la plupart des sociétés cotées, même si quelques secteurs comme la technologie, l'immobilier et la pharmacie peuvent trouver des raisons de se réjouir.

S'adressant à Dawn, Ismail Iqbal Securities, responsable de la recherche sur les actions, Fahad Rauf, a déclaré que le budget contenait peu d'événements importants pour le marché boursier sur la base des informations disponibles à ce jour.

"Le programme du FMI est la clé ici. D'après le discours du ministre des Finances, je ne pense pas qu'il y ait un écart majeur par rapport à ce que le FMI veut que nous fassions", a-t-il déclaré.

Pas d'impôt sur les réserves

Le marché boursier a connu beaucoup d'activité à l'approche du budget en raison d'une rumeur selon laquelle le gouvernement imposerait une taxe anticipée sur les réserves des entreprises, qui sont les bénéfices non répartis des années passées.

Les spéculations selon lesquelles les entreprises devraient payer un impôt ajustable de 5 à 7,5 % sur leurs bénéfices non répartis ont alimenté une série de réunions du conseil d'administration des sociétés cotées. Les entreprises se sont précipitées pour se protéger de l'impôt anticipé probable en déclarant des paiements uniques et importants aux actionnaires sous la forme de dividendes en espèces ou d'actions gratuites. Un plus grand nombre d'entreprises ont eu recours à la déclaration d'actions gratuites car celles-ci ne sont actuellement pas imposées, contrairement aux dividendes en espèces qui attirent une taxe de 15%.

Cependant, le ministre des Finances Ishaq Dar s'est abstenu d'annoncer vendredi une quelconque taxe sur les réserves des entreprises contraire aux attentes du marché. Dans le même temps, il a proposé une taxe de 10% sur les actions gratuites - une mesure susceptible de mettre un terme immédiat à la vague de déclarations d'actions gratuites en bourse.

"La proposition d'imposer les bénéfices non répartis a reçu un contrecoup important de la part des industries, ce qui aurait pu conduire le gouvernement à l'abandonner", a déclaré M. Rauf.

Un coup dur pour les grandes entreprises dans ce budget a pris la forme d'une proposition d'augmentation du nombre de tranches de super-taxe, avec le taux le plus élevé de 10% contre le taux actuel de 4%.

Selon Topline Securities, toutes les entreprises dont les revenus sont supérieurs à 500 millions de roupies devront payer une super taxe de 10% en 2023-24. En d'autres termes, les entreprises gagnant plus d'un demi-milliard par an paieront 39% d'impôts contre 29% au taux normal.

M. Dar a également annoncé, bien qu'avec peu de détails, une taxe supplémentaire pouvant atteindre 50% sur les "gains extraordinaires" dus à des facteurs exogènes au cours des cinq dernières années. Il vise à taxer les banques, les sociétés énergétiques, les exportateurs de textile et les entreprises informatiques pour avoir profité des fluctuations du taux de change et des prix des matières premières – une décision qui nuira à certains des poids lourds de l'indice.

M. Dar n'a proposé aucune modification des taux d'imposition sur les gains en capital, les dividendes en espèces et les dividendes intersociétés. Cependant, il a proposé de réimposer une taxe anticipée de 0,6 pc sur les retraits en espèces des non-contribuables. On s'attend à ce que cette décision soit de mauvais augure pour l'économie, car elle fera monter encore plus l'argent en circulation.

Le secteur textile sera probablement touché car il est proposé de faire passer le taux de la taxe de vente de 12% à 15% sur les produits en cuir et textiles vendus dans les magasins de détail via des machines de point de vente.

Le budget est également positif pour le secteur pharmaceutique car il comprend un autre ingrédient pharmaceutique actif, qui est le composant principal d'un médicament, ainsi que trois médicaments dans le régime d'importation en franchise de droits existant.

Quant au secteur informatique, le budget propose le maintien d'un taux d'imposition préférentiel de 0,25 pc pour les exportations pour les trois prochaines années.

Publié dans Aube, le 10 juin 2023

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